国泰君安期货:政策“真空期” 期指等待新指引

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国泰君安期货:政策“真空期” 期指等待新指引

  近期较难出现大幅突破  周一,万众期待的成功开市交易,中国资本市场的发展进入新的阶段。

当天首批上市的25家上市全线大涨收盘。 科创板的诞生,对我国经济向创新驱动转型,促进资本市场制度改革,将有长期而积极的推动作用。 从股市大市来看,由于受到上周五美股回调的拖累,亚太股市,例如日本、韩国、新加坡等市场普遍收跌。 当前,投资者对行情展望的焦点仍在于各国基本面。

在全球宽松模式下,国内能否顺势提振市场预期,或是外部格局是否存在新的突破点,将是行情的核心驱动来源。

  全球央行宽松预期偏高  当前,全球央行的宽松浪潮“此起彼伏”。 上周,纽约联储主席发言进一步强化月底将召开的美联储议息降息的预期。

在上周四,韩国、印尼、南非和乌克兰四国央行同一天宣布降息。

据不完全统计,今年以来十多国央行宣布降息,当前无疑已进入全球新一轮降息周期。

由于市场预期经济仍存下行压力,全球范围内的经贸摩擦也非短期问题,在全球央行纷纷加入降息潮的环境下,市场寄希望于政策面进一步宽松,以提前防范经济下行风险。   就国内来看,上周由于缴税、地方政府债缴款等因素影响,资金回升,短期限纷纷上行,央行及时开展对冲动作。 上周包括逆和MLF在内,操作累计净投放4715亿元,创下近半年来最大规模。

此外,科创板的成功上市,上周末11条重磅金融业对外开放措施,对投资者的风险偏好均有积极影响。   虽然政策频频,但市场期待的降准降息或调降公开市场操作的动作并未出现。 在本月12日召开的上半融统计数据媒体吹风会上,央行政策司司长孙国峰表示,接下来会密切监测国内外经济金融形势的变化,在统筹平衡好内外均衡的前提下,要坚持以稳为主的原则。

预计在月底美联储议息会议落地前后,市场的宽松预期仍维持偏高水平,但国内是否加入全球宽松浪潮仍待观察。   短期内外环境难有超预期利好  近期市场整体呈现横盘走势,上下两难态势较为明显。

从驱动因素来看,在上周主要宏观数据悉数公布后,近期进入宏观数据发布的真空期。

从数据发布日程来看,本周六将发布数据,直到下周三才将发布市场关注度更高的数据。

在此之前,数据对期指的影响将下降。   整体上,当前市场对货币宽松预期较浓,但在国内经济数据表现稳健、外部环境边际趋稳的环境下,宽松政策落地有一定时滞。

在利多难以持续兑现的情况下,寄希望于指数的持续反弹有一定的难度。

在贸易谈判仍在进行,国内数据真空期的情况下,指数超预期有限,短期内大幅度的突破行情较难见到。

近期,建议投资者关注下半年政策走向的定调、美联储及其他国家央行动向等因素。   (作者单位:期货)(文章来源:期货日报)。

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